夏市磷铵起势走高难度大

　　今年前三个月国内磷铵市场对厂家和经销商而言可谓期待不断，但是失望也不断。概言之，磷铵一路走来不温不火、跌跌撞撞。展望夏季市场，由于国内过剩的延续和国际市场行情的不乐观，磷铵起势走高的难度较大。
　　
　　期待连连利好有限
　　
　　2012年下半年两大利空已经为今春市场布下了阴霾：一是下半年国内外二铵行情持续不景气；二是四季度以来国内厂家和经销商对二铵出口预期悲观。这两大因素直接导致去年11月份以来国内冬储市场备货消极。
　　
　　但是去年12月中旬和今年2月中旬的两大利好消息又先后给国内磷铵市场形成提振，这使得一季度磷铵价格曲线两度出现明显上扬。
　　
　　利好之一是去年12月中旬化肥出口新政的发布。据该政策，2013年磷铵出口现三大松动：税率上，二铵、一铵淡季出口关税由7%下调至5%；时间上，淡季出口窗口期延长1个月（5月16日~10月15日）；价格上，64%二铵淡季出口基准价上调100元至3500元（吨价，下同），57%二铵出口基准价上调300元至3200元。
　　
　　该政策发布之初，业内普遍认为将对冬储磷铵价格形成有力拉动。从本报对一线市场监测来看，该消息的确对磷铵向暖产生了积极作用，但效果远小于预期。
　　
　　据本报数据，12月上旬，二铵厂家为刺激经销商冬储备货，64%二铵东北到站价曾一度跌近3000元，东北大型经销商铺货出库价也低至3150元。关税新政发布半个月后，1月中旬二铵东北主流到站应声涨至3150~3200元，批发也提至3200元左右。相比二铵，一铵的反应更为灵敏。1月份前后，国内一铵市场在4个月的低沉残喘之后，首度出现涨价，1月份前后，湖北、四川、安徽厂家订单有增，55%粉出厂报价迅速提至2350~2370元。而这次涨价，也成为一铵在春季市场的唯一一次抬头。
　　
　　关税新政的利好提振仅仅持续了不到一个月，之后国内二铵步入平淡，一铵刚有暖意又步入寒冬。据本报监测：1月中旬至2月中旬，东北二铵主流出库批发维持在3250元左右，而且走货以按兵不动为主；华北、西北市场批发走货也陷入观望。此间，一铵则冷意渐浓，55%粉主流出厂报跌至2300元仍订单寥寥。
　　
　　给今春二铵市场带来二次利好的是2月中旬的铁运调价。2月17号，国家发改委发文宣布铁运价上调，其中化肥国内铁运价每千公里上涨15元/吨，这对普遍需要长距离铁路运输的磷铵二铵而言，无疑一针强心剂。因为2月份仍处于备春耕厂家发货旺季，铁运调价直接导致到站成本提高，经销商期涨愿望强烈，厂家也有推涨意愿。本报记者采访显示：铁运涨价直接导致2月下旬到3月上旬的二铵价格探涨。3月上旬，东北二铵主流批发价一度涨至3300~3350元，厂家到站报价也有30~50元上涨。但此轮涨价仅持续了十余天，之后在东北持续低温、春涝，华北备货量大等局部因素影响下，二铵再度陷入时走时停的沉静状态，至今东北和华北市场仍未现出货旺市。
　　
　　不同于二铵，铁运调价并没有对一铵产生利好，一铵反而进入了下行通道：55%粉主流出厂价从2300元一路下探至2200元，至今仍未见底。究其原因，有企业向记者透露：铁运涨价让原本要签单备料的复肥企业陷入观望。“复肥厂一铵备料较足，运价抬高后，原本打算抄底采购的企业开始考虑从周边贸易商手上拿货，厂家接单情况很差。”四川厂家表示。
　　
　　从去年12月份的关税新政发布到2月中旬的铁运调价，今春国内磷铵市场一路走来跌跌撞撞，两个利好均未把磷铵拉出低价泥潭，国内行情也始终未出现春季旺销的局面。
　　
　　面对过剩厂商抱团
　　
　　一季度国内磷铵市场屡次突围都陷入沉静，究其根本还在于供大于求。在这种情况下，虽然厂商抱团应战，但整体盈利情况仍不乐观。
　　
　　据中国磷肥工业协会统计：2012年我国二铵产量达1466万吨，同比增加15%，达191万吨。而去年二铵393.4万吨的出口量则同比下降2.1%。产量增出口减，这导致去年国内二铵供应量增加近200万吨。
　　
　　具体到一季度磷铵市场供需，整体处于严重供大于求的状态。据中国磷肥工业协会提供的数据：2012年9月底二铵企业库存126万吨，当年四季度总产量在389万吨，出口量123万吨。据分析，2013年一季度为高关税期，正常情况下，将有390万吨二铵可进入市场。整体算来，冬储、今春二铵市场供应量将超过780万吨，而春季二铵需求量不超过540万吨。240余万吨的二铵过剩产量对春季市场带来的影响可想而知。在这种情况下，今春二铵历经两次较大利好仍然不温不火也就不难理解。
　　
　　相比二铵，一铵的行情更为明确。2011年二元肥出口旺势把一铵推向难得的火爆，去年二元肥和一铵出口的双重折戟，则把一铵拖入了谷底。据海关数据，去年一铵累计出口59.5万吨，同比降31.2%，同时此前一铵间接出口的主要渠道二元肥出口不到100万吨，同比大降70%。在去年一铵产量同比变动不大的状况下，这一出口惨遇直接对今年一季度的一铵行情产生消极影响。据本报监测，今春2月份尤其是春节以来，出于对国内春耕市场以及出口新政的期望，国内一铵开工率较去年底有明显回升，去年的过剩加上今春的增产，一铵持续下沉很难扭转。
　　
　　面对行情的持续低沉，厂商抱团、共筑磷铵企稳走势成为一季度市场的一大看点。二铵从去年11月磷复肥产销会结束时已经表现出厂商抱团渡难关的态势。按照以往惯例，每年磷复肥产销会结束后不久，西南大厂就会抛出结算价以推稳冬储市场。但去年不然，一直后延至今年2月份前大厂家才陆续宣布结算价，此前一直以预收款、保底、计息等方式向下游铺货，结算价久悬不决。这种方式在一定程度上促进了大型批发商的拿货进度，保证了企业的持续运转。从本报监测来看：厂商抱团仅仅实现了微利甚至保本运营。
　　
　　按今年一季度国内硫磺到厂价1300元，磷矿石和合成氨均按市场价计，一季度国内64%二铵主流成本价在2800元左右，而刨去计息、保底等政策优惠，东北年前冬储二铵实际主流到站价在3100元左右。刨除运费，厂家的盈利空间在100元以内。经销商的盈利状况不乐观，3月份时，华北、东北经销商二铵出库批发曾跌至3200元，即使综合厂家提供的冬储政策，经销商盈利空间也很小。
　　
　　一铵状况更为惨烈。按目前市场价格采购原料，厂家55%一铵成本价在2300元左右，而今春一铵主流出厂价一直在2300元上下徘徊，3月底更是被压低至2200元左右，企业盈利情况可见一斑。一铵民营企业居多，对市场反应敏感，一铵今春的低沉走势可谓磷肥市场供需形势的最真实反映。
　　
　　内外受挤夏市难期
　　
　　展望夏季市场，磷铵面临内外双重压力，起势走高难度较大。
　　
　　从国内来看，夏季将进入高氮肥用季，磷肥需求明显减弱。二铵春季供应过剩量大，200余万吨的过剩二铵将转入夏季市场，少量国内消化，大量靠出口消化。
　　
　　按照惯例，从5月份开始，国内磷铵走势和预期将主要看出口状况，但目前来看，国际市场行情并不乐观。今年一季度国际主要二铵集散地价格均低于去年，2012年一季度沙特二铵离岸价保持在540~625美元，而今年价格维持在470~530美元，价差在70~95美元。沙特之外，今年一季度突尼斯、波罗的海离岸价也较去年同期大幅降低，价差最多在130美元，最低在40美元。尽管今年3月份以来国际二铵离岸价持续上扬，但目前主流离岸价同比仍低10~40美元。进入4月份，国际二铵陷入滞涨，维持在510~530美元，该价格较2012年窗口期我国550美元的离岸价仍处低位。而去年550美元的离岸价已经让企业处于亏损边缘，如果今年5月中旬之前国际二铵行情未有明显好转，今年出口形势将颇为严峻。
　　
　　从国际需求来看，目前印度二铵采购仍显冷清，沙特对中国磷铵出口的威胁愈演愈烈。需求不旺、价处低位，二铵出口前景不乐观。
　　
　　一铵的国际行情也不容乐观。今年一季度波罗的海一铵离岸价同比跌40~60美元，摩洛哥跌幅也在40美元以上，如此低价只能让国内厂家望洋兴叹。
　　
　　原料价格也难以给磷铵后市形成支撑，今年一季度硫磺中国到岸价同比也保持低位。1月份至今，硫磺中国到岸价维持在170美元左右，而去年同期在205美元左右。在合成氨、磷矿石价格同比持稳的状况下，当前硫磺价格已经拉低了厂商对未来行情的预期。
　　
　　综上，国内需求不旺季、国际价格低走、原料支撑乏力，夏季磷铵市场仍难走出低沉。